东兴证券延续时代二月已成为全年极DG

东兴证券：CPI延续1时代 二月已成为全年极佳做多窗口 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

据统计局，2019年1月份，全国居民消费价格同比1.7%，预期1.9%，前值1.9%；全国工业生产者出厂价格同比0.1%，预期0.3%，前值0.9%。

观点：

1、CPI同比延续1时代，春节效应推升食品价格。

CPI同比涨幅较上月回落0.2个百分点，延续了“1时代”。分项来看，受春节效应以及天期因素影响，食品价格有着一定程度的上涨，其中鲜菜、鲜果和烟酒分别环比上涨9.1%，2.3%和1.1%。从昨日公布的1月份进出口数据也可以看出，大豆谷物等农产品的进口量有着显著提升，支撑了一月份的进口数据。畜肉类方面，牛肉、羊肉和蛋类也有着1.8%，1.7%和0.5%的环比涨幅。而猪肉受非洲猪瘟的影响需求不旺，再加上由于部分地区生猪禁运解禁带来的供给增加，使得猪肉价格有着同比1%的降幅，影响CPI下降0.03个百分点。

父亲们也各自有抢镜本领。我们认为，随着节假日因素的衰退以及超季节因素影响的淡化，食品价格上涨趋势将有所缓和。预计一季度CPI增速将延续收敛趋势，上行趋势难现。