有色金属关注稀土督查荐股源泉

有色金属：关注稀土督查 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点周策略：重视钛材需求增长，关注稀土督查整治本周我们重点解读在钛材行业推荐中投资者的两大疑惑：钛材需求为何穿越宏观周期快速增长？环保如何影响钛材供应？（1）钛材需求增长：2017年国内钛材需求结构中，化工占比约4 %，航空航天占比约16%、船舶占比约4%；一方面，化工用钛材因环保要求趋严，环保装置的采购量明显增长，同时工艺优化也带来了装备的更新改造需求；另一方面，更为持续的需求逻辑在于，军工海、陆、空加速现代化，新一代军工装备的用钛量明显提升；军民领域叠加带来钛材行业超20%的年需求增长。（2）环保的影响：三季度宝鸡地区对钛材企业的集中环保治理、大规模停产对行业的影响深远，目前规模以上（年产值2000万以上）的钛材企业虽已基本复产，但环保成本的抬升、环保检查的持续，将倒逼微利运行的中小产能出清。

原标题：俄禁烟令初见成效年内吸烟人数下降6%国内碳酸锂价格温和反弹。周内国内工业级碳酸锂均价由约6.5万元/吨的底部，反弹至约7.2万元/吨，电池级碳酸锂均价由约7.5万元/吨反弹至约8万元/吨。

步入四季度，国内矿石提锂、盐湖提锂厂商的碳酸锂产品库存已逐步出清，加上动力需求进入高峰，导致供应边际转紧；在年末11月至12月上旬的短窗口期内，预计国内碳酸锂价格温和修复。

稀土方面，工信部原材料工业司发布稀土行业秩序整顿专项督察工作的通知，将分为八个小组进驻全国各大稀土生产基地开展督查工作，为期一个月。本次整治有望进一步优化国内稀土矿产、废料回收的行业格局，叠加环保成本上升和镨钕需求的较快增长，预期稀土价格中枢震荡上行。

标的方面，当前时点继续看好宝钛股份、山东黄金，中金黄金。

周价格回顾：基本金属涨跌分化，国内碳酸锂反弹，钴价继续回调基本金属涨跌分化，国内锂盐价格局部反弹，钴价继续回调：过去一周基本金属价格涨跌分化：（1）LME期铜（+2.0%）、期铝（-0.9%）、期锌（-4.0%）、期铅（+0.6%）、期镍（+0.5%）、期锡（-0.6%）；SHFE期铜（+0.2%）、期铝（-1.4%）、期锌（-2. %）、期铅（+1.2%）、期镍（-0.6%）、期锡（-0.6%）；（2）能源金属方面，周内电池级碳酸锂均价反弹+2.6%、金属锂均价下跌 . %、电池级氢氧化锂均价持稳；钴方面，周内钴精矿均价下跌2.1%、硫酸钴均价持稳、金属钴均价下跌2.2%；正极材料方面，周内NCM52 前驱体均价持稳、钴酸锂均价下跌1.7%、NCM52 均价持稳、NCM622均价下跌2.5%。