上海证券转势仍需努力牛

上海证券：转势仍需努力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们的观点与逻辑：

市场走势回顾：

6月各主要指数呈震荡走势，沪深指数受到新股发行市值配售因素的扰动，出现反复，随着第一波新股发行上市，市场逐步回归常态。

小市值成长股仍然受到市场追捧，创业板指数全月升幅最大。港股方面，恒生指数继续围绕2 000点小幅震荡，恒生AH溢价指数也在6月创出新低后在低位徘徊。虽然本月美股再创新高，但恒指并未跟随，随着沪港通越临越近，港股受到内地市场的影响将逐步增大，AH差价较大的个股也将继续受到市场的关注。

多么强大的BOSS 市场前瞻：

政策力保2000点不失但转势仍需努力在指数下有政策托底，上有重要技术阻力的情况下，个股热点的短线行情受到市场追捧。6月新股的申购上市，也直接影响到市场行情的波动，大量申购新股导致二级市场不少资金兑现，本月中的一波跌势的主要因素就是这种资金的挪移而造成的。而随着中签率大幅低于市场预期，后续资金再兑现申购新股的热情减少，也有利于后续指数的稳定。对于7月的行情，我们认为，虽然短期市场情绪稳定，资金面相对宽松，但如果没有增量资金的介入，后续指数要突破前期压力位成功转势的可能性较小，结构性行情将仍是市场主要机会。市场的转势还需要更多有利因素的堆积催化而成。

港股持股心态不稳等待A股明朗恒指在2 000附近盘亘已经较长时间，从6月的表现看，对于迟迟不能有效向上突破，投资者的持股心态开始不稳，6月2 日和 0日两个周一的盘中跳水正是这种心态的反应。6月美股方面，在符合预期的联储议息声明公布后，美股再创新高，但在月末前一周，指数也开始温和盘整。A股市场由于受到新股发行的影响，在2000点上方反复震荡，都未给港股指明方向。6月恒生AH溢价指数在创出91.18新低后，一直在低位徘徊。对于后市，我们认为国企股的表现或将给港股带来正面影响，但能否带动恒指向上突破，也还需更多因素配合。