化工化肥维持强势甲乙酮苯酚丙酮产业链整体的

又酷得特别。 HOLLWILL把法国新浪潮思潮的旗手侯麦一句名言奉为经典：“不要怕自己不够摩登 化工：化肥维持强势 甲乙酮苯酚丙酮产业链整体走弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

尿素出口窗口期开启。前期尿素冲高后，本周尿素价格涨跌互现。7月份国内已进入尿素淡季出口的窗口期，目前国际尿素价格处于高位，将对国内价格形成支撑；国内市场尿素库存依旧处于低位，中原地区的夏季用肥需求也将启动。预计近期国内尿素市场价格仍将维持高位。

7月MDI供货商价格下调。由于下游需求低迷，7月份国内主要MDI供应商纷纷下调其产品价格，其中烟台万华聚合MDI较上月下调1,000元至1.7万元，纯MDI下调1,000元至2.1万元。供应商价格较现货市场仍高出较多，表明对未来市场仍较有信心。我们预计下游淡季在8月下旬有望结束，9月份MDI市场有望迎来反转。

国际原油期货价格反弹回升。受美国石油库存意外下降以及希腊债务担忧缓解的影响，上周国际原油价格反弹回升，WTI和布伦特原油期货价格分别上涨4.15%和6.2 %，至94.94美元/桶和111.77美元/桶。预计近期国际原油价格将进入新一轮调整期。

甲乙酮价格大幅下跌。受下游需求疲软以及库存增加的影响，上周国内甲乙酮价格下跌12.16%至1 ,000元/吨。

预计短期甲乙酮价格将以盘整为主，存在小幅向下可能。

苯酚丙酮产业链整体走弱。受近期下游整体需求疲弱的影响，上周酚酮产业链产品价格整体走低，苯酚价格下跌5.56%至12,750元/吨，丙酮价格下跌4.81%至8,900元/吨，双酚A价格下跌6.67%至16,800元/吨。预计近期丙酮价格将以弱势盘整为主，苯酚价格存在继续下行可能。

鉴于国内外化肥需求仍然旺盛，我们继续推荐化肥股盐湖股份(人民币59.18，买入)、湖北宜化（人民币20.5 ，买入）和华鲁恒升（人民币17.05，买入）的投资机会。我们同时看好业绩具有安全边际的久联发展(0020 人民币24.41，买入)、烟台万华(600 人民币18.7 ，买入)和海利得(人民币1 .19，未有评级)。另外，尼龙资产注入、具备估值优势的神马股份(人民币16.76，未有评级)也值得关注。