服装纺织关注基本面好转企业荐股

服装纺织：关注基本面好转企业 荐4股 -07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

服务水平的高低至关重要 报告要点：

上月市场回顾2014年初至今，在上证板块中，纺织服装板块上涨2.09%，位列第14位，跑赢大盘8.57个百分点。

行业观点&投资建议对纺织服装整体持中性偏乐观态度。2014年服装投资依然从基本面出发，重点关注具有渠道拓展空间和有效拓展优势的企业，相对看好处于创业期的户外行业；另外，我们建议积极关注库存压力已经逐步清除、经营拐点确立、长期发展逻辑逐步明晰的公司。

重点推荐：罗莱家纺（基本面见底回升，估值合理）、森马服饰（去库存阶段结束，201 年春夏订货会森马10%增长、巴拉20%增长较为乐观、公司通过并购、代理不断占领更多细分市场）、探路者（服装主业保持较快增长、户外平台型企业的构建）、华斯股份（原材料涨价明显，公司主业外的原材料交易市场对公司短期业绩的贡献）。

重点关注:凯诺科技(大众化品牌高性价比与消费者逐步理性相吻合，近几年公司增长很快)本月专题：美国童装企业Gymboree成长分析本月我们研究国外知名童装品牌Gymboree的成长历史，试图呈现历程及取胜之道，选取借鉴意义。我们认为，其成功主要来源于：

1）在成长初期，规模复制，借由门店的快速扩增，保持主营业务收入与门店的同步增长；2）实行多品牌策略，覆盖市场需求。Gymboree的童装零售业务将市场进一步细分化，设有Gymboree?retailstores,Gymboree?Outletstores,JanieandJack?shopsandCrazy8?stores,瞄准低、中、高端儿童市场。

）渠道销售多样化，线上一站式购物。Gymboree除了全球遍布1200多个零售店外，它的 个子品牌都有专属的童装店，全年实现上购物满足定额享折扣的活动。在中国，Gymboree不仅在官上实现购物，与淘宝，天猫以及一号店和京东这些上零售巨头都有合作，还推出了自己的移动App。