化工制冷剂涨势延续荐9股

化工：制冷剂涨势延续 荐9股 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：磷矿石（印度CFR合同价，+18.69%），丙烯酸（浙江卫星，+11.76%），丙烯酸丁酯（浙江卫星，+6.80%），制冷剂R1 4a(浙江巨化，+6.25%），聚四氟乙烯(浙江巨化，+6.25%)。

跌幅居前：丙酮（华东，-12. 0%），乙二醇（华东，-8.75%），MDI（华东，-6.00%），尿素(华鲁恒升，-5.97%)，苯（华东，-5.95%）。

近期东兴化工主要观点：

环保因素+氯碱平衡叠加影响，国内烧碱行业资源持续整合，现有产能出清，新产能投放受限，市场集中度逐步提高。国内烧碱产能在2014年后累计新增产能增速已低于2%。2016年国内烧碱行业退出8家企业，累计退出产能1 1万吨。目前国内产能在20万吨/年以下的企业累计约790万吨。较产能在60万吨以上的企业，规模偏小的烧碱设备在成本控制、环保标准等各方面均处不利地位，有可能在未来进一步被限产停产，利好行业规模靠前企业，推荐滨化股份。

制冷剂R1 4a、聚四氟乙烯等产品连续数周在基础化工行业涨幅居前。

受供给侧结构性改革深化和下游需求改善等有利影响，氟化工上下游工业品价格全线上涨。同期原料产品紧缺以及上涨对制冷剂价格带来有力支撑。以巨化股份R22和R1 4a为例，产品市场价 月月环比分别上涨18.8%和17.2%至19000元/吨、 4000元/吨。制冷剂需求旺季在一季度，海外订单市场在2月份回暖明显，推荐巨化股份。

上周市场回顾：

上周申万化工指数上涨1.10％，同期上证指数上涨1.62%。细分板块涨幅居前的为：炭黑（涨6.94%）、日用化学品（涨6. 8%）、民爆用品（涨5.25%）、改性塑料（涨5.20%）、塑料（涨4.48%）。

东兴化工组合上周涨0,15%，相比行业指数低0.95个百分点。

华锦股份(15%）、广信材料（15红岭创投近7日成交量遥遥领先%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、利尔化学（10%）。

风险提示：

化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。