群益证券消费整体平稳投资有所下滑了

群益证券：消费整体平稳 投资有所下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2016年5月份，社会消费品零售总额26611亿元，同比名义增长10.0%（扣除价格因素实际增长9.7%，以下除特殊说明外均为名义增长）。

2016年月份，社会消费品零售总额129281亿元，同比名义增长10.2%。

点评：2015年5月消费同比名义增长10.0%，较上月回落0.1个百分点；5月消费实际增速9.7%，MOM上升了0.4个百分点，消费表现总体符合预期，社会整体需求较强。

具体来看，增速回落明显的为家用电器和音像器材消费、文化办公消费，5月家用电器和音像器材消费增长录得0.7%，低于前值8.4个百分点，文化办公消费增速较上月下滑5个百分点，录得8%；此外，限额以上单位餐饮类、饮料类、饮酒类、通讯器材消费增速也较上月分别回落2.7、2.3、3.3、3.1个百分点至5.3%、10.1%、9.6%、9.4%。5月金银珠宝消费亦下滑2%，上月表现为上涨5%。

不过我们注意到，汽车类消费增速有所反弹：5月份，汽车类消费同比增长录得8.6%，高于前值3.5个百分点，对零售消费起到重要支撑；5月中西药收入增速也提升4.5个百分点至14.4%。

问题的关键并不在于毕业论文制度的存废 展望未来，从消费资料看，汽车、体育娱乐类、中西药消费录得大幅度增长，显示消费结构将有所调整，预计全年企稳的格局仍是主基调。

投资增速总体下滑2016年月份，全国固定资产投资（不含农户）187671亿元，同比名义增长9.6%，增速比月份回落0.9个百分点。