地产严调控下预计增速回落荐股吗

地产：严调控下预计增速回落 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2018年月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长2.9%和9.9%，销售面积和金额同比分别增长4.1%和15. %，其中，2月单月投资增速9.9%创两年内新高，主要由于去年销售情况良好，土地购臵充足，房企补库存意愿较强；销售方面，单月销售面积和金额分别同比上升4.1%和15. %，显著好于去年同期，主要由于三四线去库存惯性作用，中西部及东北部区域表现亮眼；由于季节性因素，新开工增速回落及土地购臵面积由正转负；流动性紧张局面未缓解，国内贷款增幅回落，个人按揭贷款降幅持续扩大。我们认为未来销售端将出现分化，一二线城市低基数背景下成交反弹幅度可期，而投资增速受到现金流压力将继续稳步下行。目前行业调控政策已出现边际拐点，板块估值空间打开，区域题材的催化剂效应将更为明显，持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会，以及相关区域低估值龙头的表现。我们重申板块强于大市的评级，推荐组合：1）龙头房企：万科、保利地产、绿地控股、新城控股；2）区域房企：华夏幸福、招商蛇口、华发股份； ）REITs受益题材：光大嘉宝、金融街、世茂股份等。

2018年月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长14.4%和10.2%，销售面积和金额同比分别上升4.2%和14.4%。7月单月投资增速1 .2%较6月提高4.7个百分点，新开工及施工走强，单月新开工同比大增29.4%，施工面积增速扩大至 %。7月单月销售增速22%创年内新高，主要由于推盘加速。在一二线城市严格限价的背景下，房企加速推盘及周转回收现金流。我们预计下半年一二线成交热度不减，三四线在棚改弱化的背景下销售增速下行通道开启，预计下半年全国销售放缓。6月房地产流动性紧张局面仍未改善，国内贷款及个人按揭贷款持续下滑。7月销售投资数据均彰显强韧性，我们认为在严调控背景下政策边际放松预期较弱，高位运行难以持续，快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头及高成长房企优势显著，价值低估待修复。同时建议持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会。

那应该怎么做呢 我们重申板块强于大市的评级，推荐组合：1）龙头房企：万科A、保利地产、新城控股；2）区域房企：华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展；建议关注REITs受益题材：光大嘉宝、金融街、世茂股份等。