电气设备铁路获政策支持建设进度超预期产业吧

电气设备：铁路获政策支持 建设进度超预期－产业链专题会纪要 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

是世界通行无阻的投资工具。只要是纯度在99.5以上 事件：

近日我们于北京举办了“铁路业产业链—装备与运输投资研讨会”邀请了国家发改委综合运输研究所党委书记董焰先生，北京交通大学经济管理学院博士生导师和副院长赵坚先生及相关上市公司高管莅临参加。

会议纪要：

1．高铁建设大量复工，铁路建设有望超预期我国高速铁路发展较快目前已投产运营高速铁路19条，总运营里程达到6484公里。其中，运营时速 00~ 50公里的有6条，分别是京沪、武广、郑西高铁和沪杭、沪宁、京津城际铁路，合计运营里程 468公里。运营时速200~250公里的有1 条，分别是合宁、合武、石太、胶济、长吉、昌九、广珠、海南东环、甬台温、温福、福厦、成灌、秦沈客运专线，合计运营里程 016公里。通过实施既有线提速改造，客车运营速度达到200~250公里的铁路有京哈、京沪、京广、陇海、沪昆、广深等铁路干线部分区段，线路里程达到 209公里。除此之外，在既有线提速过程中，有些区段采取灵活的运营方式，局部区段也开行200公里的客车。

在建的高速铁路截止2011年8月统计有49项，有些项目在高铁事故后处于暂时停工状况，目前80%已经复工。以省会为中心的城际铁路，城际铁路热刚刚兴起，方兴未艾。

2．其他国家的铁路改革方法及我国铁路改革面临的问题1.日本经验：日本铁道部债务1985年 500亿美元，日本1987年改革实行私有化、民营化，把全国的铁路分成6个客运公司，本岛 个，其他的 个，这些公司单独上市，特别是本岛的几个公司上市，走的这样一个路子，除了本岛以外的公司都是亏损的。债务三分之二由国家承担都是由国家承担，包括这些公司上市后募资、卖土地的钱都还没有还完欠的钱，，到现在还有一半没还完。世界上没有一条高铁盈利，只有东京到大阪的线盈利，这个区域集中了日本60%的人口和64%的GDP，高铁只有在500公里左右才有竞争力，才能盈利。现在铁道部60%的资产负债率并不高，日本的铁路公司资产负债率达80%。资产负债率并不是问题，问题是能否创造现金流。未来国家铁路改革的模式很可能是日本的模式：因为债务问题太重、最后国家接盘，改造上市。

2.欧洲经验：英国铁路9 年时搞私有化，运分离，路和客货运输是不同公司。英国分成全国性路公司。客运公司和货运公司全部民营化，路公司上市。路公司在伦敦上市，公众持有上市公司。法国、德国要求运分离，运输公司负责线路维护，国家公司给法铁进行补贴。英国做的非常彻底，将基础设施的公司与客运货运公司分离，虽然路是具有自然垄断型的，但是运输可以竞争。 .俄罗斯的经验：俄罗斯改革的原因是国家资金短缺，但是解决钱的问题在于政企分开，很重要的一点就是成立货车公司。俄罗斯50%的货车由社会资本拥有，美国70%的货车是租车公司拥有。我国货车保有量较低，俄罗斯为100万辆，美国180万辆，中国60万辆，中国的货车应该有较大的发展，有较大的机会。

4.我国铁路改革面临的问题：1）如何处理铁道部债务问题；2）怎么来处理企业的重组； ）路完整性和统一调度指挥问题。

．铁道部希望引入民间资本进行铁路建设，面临四个问题1）价格问题可能降低民营资本投资兴趣；2）生产经营的自主权问题； ）如何清算；4）哪种项目可以盈利。

4．投资建议1）从铁路工程承包建设中看，自去年三季度以来资金已在逐步好转，今年以来铁路建设的资金一直向宽松方向调整。我们认为铁路建设将大面积地恢复，铁路建设资金也在不断改善，铁路建设工程类公司将受益，建议重点关注中国铁建和中国中铁等。

2）高铁建设大面积复工将确保动车采购顺利进行，建议重点关注整车制造商中国北车、中国南车以及零部件制造商轴研科技等；而客运分离会高速带动货车需求，同时由于货运是铁路唯一盈利项目，综合各国经验铁路改革中货运将会极大受益，货车需求量将会急速提升，因此我们长期看好货车制造商北方创业等。