服装纺织关注纺织制造龙头荐股哈

当日MA1308成交4680吨 服装纺织：关注纺织制造龙头 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点纺织行业拐点已现，关注聚集资源优势的行业龙头，维持“推荐”投资评级。

海外需求逐步复苏推动行业出口回暖，企业订单数量大幅提升。

棉价差不断收窄，高价库存消化完毕，成本趋向稳定，企业盈利能力不断提高。

劳动力成本上升，促进行业产能转型升级，“中国制造”将从成本优势转变为产品优势。订单将逐步向“大企业”集中，小企业生存依然举步维艰。

未来优势资源将逐步流向大企业，企业将进一步向上下游产业链延伸。

服装行业下行空间有限，短期难有催化剂，维持“推荐”投资评级。

终端消费不景气，渠道不畅，服装企业盈利形成恶性循环。

预计201 年秋冬季增速达到底部，订货会数据频繁低于预期，秋冬订货会没有显著好转，2014年不会进一步下滑，行业进一步下行空间已经有限，拐点仍需等待。

定位高端、个性化显著，具有差异化优势的品牌服装公司将长期受益，精取差异化程度高、细分市场竞争力较强的优质服装公司。

公司推荐中银绒业（000982）、卡奴迪路（002656）、探路者（ 00005）、富安娜（002 27）