电气设备金属原材料价格回落国内光伏市场审的

电气设备：金属原材料价格回落 国内光伏市场审慎启动 类别： 机构： 研究员：

虚心学习请教 [摘要]

行业观点今年以来，国家电在智能电用户端建设和两改造的投资力度持续加大，中压、配和电力电子领域的上市公司业绩普遍实现较快增长，我们建议投资者继续积极关注这些板块的投资机会。

三季度光伏市场总体有适当恢复，由于欧美经济持续走弱，国际光伏市场缺少强有力的需求支撑，光伏厂商对市场需求持谨慎态度。相比之下，国内市场保持热络，但由于体量尚小，预计德国市场需求将是下半年国际光伏市场的决定性因素。

行业动态：

国家能源局一次性下达了全国29个省(区、市)拟核准风电项目计划，总规模达288 万千瓦，通知明确要求：“未列入表中的项目不得核准。”国家收回风电项目审批权已落到实处。未来，风电新建项目的审批建设有望进入有序发展时代。

电力设备及新能源部分上市公司公布2011年上半年报告，二次设备、配电设备、发电环保产品以及用电环节的变频器等细分领域业绩增长较为显著，高压一次设备、风电产品等上市公司均出现不同程度的业绩下滑。

电力设备行业主要原材料中铜铝价格回调，硅钢和板材价格基本保持稳定。年初至今，国际国内铜价分别下降6.1%、4.9%；国际铝价下降5%、国内上涨8.18%。今年以来，原材料价格压力相较去年有所缓解。

近期调研：

我们近期调研了汇川技术、鑫龙电器、黄河旋风、森源电气、科士达、新大新材六家上市公司，调研观点详见报告正文。

重点关注公司：

英威腾、汇川技术、国电南瑞、国电南自、中利科技、龙源技术、特变电工、东方电气、许继电气、广电电气、鑫龙电器、精功科技等风险提示：

智能电建设推进低于预期。