美豆掉头向下覆盖

本周油料市场颇不平静，外盘CBOT在经历1个多月的强势上涨后，本周开始加速下跌，主力05合约上周五盘中曾达到1460美分/蒲式耳的历史高点，但本周四已跌下1400美分/蒲式耳，收于1396.2美分/蒲式耳。粕及美本周皆跟盘大跌。马棕榈油本周一虽然受到马来西亚库存降低的提振，但随之而来的获利了结和对高价格将抑制需求的担忧也使得马棕榈转而下跌。国内05合约本周亦顺畅下跌，菜粕后期跟跌明显，豆油棕榈油则表现前涨后跌，菜油相对偏震荡。

天津大悦城天津大悦城开业中粮置业 周一美国发布月度供需报告，该报告对美豆库存和南美产量的下调均不及市场预期，引发了本次美豆的转跌行情。但是美豆基本面的悄然改变或许才是主因。美豆之前的上涨主要是受到出口销售数据的利多支撑，但是随着南美大豆的上市，需求转向南美，且作为最大需求国的中国，经济数据疲弱，下游需求转淡，市场对取消订单的忧虑也增加。国内大豆的实际到港量和预期到港量同比增加明显，因而大豆港口库存和油厂库存均较大。而下游养殖企业豆粕需求仍为季节性消费淡季，猪价下跌和禽流感的共同作用使得畜禽养殖均处于低迷减栏状态，大部分地区2月份的饲料销量出现明显降幅。近期油厂豆粕胀库现象严重，部分油厂甚至被迫停机，随着豆粕市场价格下跌，近月压力显现。相对而言，市场传言中国买家可能取消条船大豆，引发市场对大豆远月供应的担忧，市场关注的重点也已转移到远月合约的供应上，远月合约价格较近月相对抗跌，远强近弱格局明显。 永安期货