上海证券长期利好实体经济短期冲击银行板块

上海证券：长期利好实体经济短期冲击银行板块 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：一、央行进一步推进利率市场化经国务院批准，中国人民银行决定，自201 年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。

吴昕怡女 二、点评：长期利好实体经济短期冲击银行板块1、本次利率市场化改革出台时点上看符合预期；2、从政策意图看，实体经济是落脚点； 、短期对贷款利率下调普遍不乐观，长期贷款利率将回落；4、农村信用社贷款利率不再设立上限带来农村小微贷款利率趋升压力，个人住房信贷政策虽保持0.7倍不变离目前9折左右水平仍有空间；5、较为遗憾的是，本次存款利率上限未有预期中的调整到基准利率的1.2倍，利率市场化仍是逐步推进中；6、市场影响。总体上对4艮行股偏空，4艮行权重占总体市值必然拖累指数表现;其次，中长期，降息有利于实体非金融公司降低财务成本、提高社会资源配置效率，受益于经济转型、消费升级的行业仍然值得关注，包括文化传媒、信息消费、节能环保、移动互联等。市场在大指数下跌过程中，仍然是结构性分化的局面。