金融流动性宽裕债券型账户逆袭物业

金融：流动性宽裕 债券型账户逆袭 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论：

股票市场，2月多重利空因素交织，导致主板、中小板、创业板股票表现均欠佳。具体来看，沪深 00、中小板和创业板指分别下跌1.07%、0.02%和4.08%。中证100、中证200和中证500的收益率分别为-1.47%、-0. 5%和2. %，大小盘风格未发生转换。债券市场，虽然央行持续进行正回购，但是2月资金面仍然宽裕，隔夜、7天、14天和21天回购利率分别下行244bp、147bp、189bp和57bp，其中隔夜利率突破2%的关口。债券方面，信用债表现优于国债。信用债中，高等级债券的表现优于低等级债券。交易所债券方面，中信标普全债指数小幅上涨0.96%，国债、企业债、可转债分别上涨0.61%、0.72%和0.57%。

投连险方面，纳入国金统计的182个账户2月平均收益率-0.09%。其中，70个（占比 8%）账户下跌，多数为股票型；最高跌幅将近6%，该账户属于混合偏股型账户；只有1个账户收益率超过5%，为光大策略所取得，收益率高达7.69%，属于灵活配置型。从不同投资类型看，以投资权益类资产为主的偏股类-除指数型（含股票型、混合偏股型、灵活配置型）89个账户平均收益-0.68%，与同类公募基金业绩表现相差较小；以配置固定收益类为主的偏债类（含债券型、混合偏债型、货币型）87个账户平均收益0.60%，小幅跑输同类公募基金。

什么是圣诞快乐?不是那快乐的阳光 含指数型的偏股类账户平均收益率为-0.72%，各类账户平均收益均为负。其中，股票-指数型账户平均收益-1. 1%，落后于其它各类偏股类账户，并且股票-指数型账户1月收益也垫底于各类偏股类账户，反映该类账户随指数涨跌的较 动性；股票型账户、混合偏股型账户、灵活配置型的月均收益分别为-0.75%、-0.92%和-0.18%。

偏债类投连险领先于偏股类投连险，平均收益0.60%。其中，混合偏债型、债券型和货币型账户的平均收益分别为0.07%、1%和0.41%，受益于流动性宽裕，债券型账户跑赢货币型账户。

根据国金不完全统计，2014年2月份寿险公司共推出2只保险理财型新产品，1只为投资连结险，1只为分红险。投资连接险由信泰人寿推出，产品信泰恒星终身寿险包括 个投资账户，分别为恒星优胜股票、恒星稳胜债券、恒星智胜基金，分别主要投资于权益类资产、固定收益类资产和基金。国金按其投资范围，分别划分为股票型、债券型、混合偏股型账户。