造纸印刷包装继续推荐成长确定的低估值滞涨的

前三季度外贸规模已经超过2008年全年水平 造纸印刷包装：继续推荐成长确定的低估值滞涨品种 荐15股 -28 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

①本周观点：主业成长逻辑清晰，看好：索菲亚（16年 0倍PE，定制家居份额持续提升，大家居战略推进提升客单价），奥瑞金（16年18倍PE，横向外延与纵向产业链延伸推进），晨鸣纸业（16年12倍PE，造纸主业触底，融资租赁业务增长强劲），劲嘉股份（16年18倍PE，后续大健康项目将持续推进），美克家居（16年22倍PE，12元以下启动回购）、宜华木业（16年22倍PE，大股东持续增持）、喜临门（16年2 倍PE，定增即将落地）。

弹性角度关注转型红利，管理红利与国企改革红利。1）转型红利，关注上市公司转型的新业务是否有快速爆发的成长性，以及标的稀缺性和卡位优势。如广博股份的跨境支付，东港股份的电子发票、潮宏基的美丽经济等。2）管理红利，公司原本具备一定的产业基础，公司治理结构改善（如通过股权激励等形式）后，有望释放较大的业绩转型拐点，如大亚科技与中顺洁柔。 ）国企改革，诚通集团被确定为国有资本运营公司试点企业，看好诚通集团旗下的岳阳林纸（一季报有望同比扭亏），其他关注通产丽星（一季报有望同比扭亏）、珠江钢琴。

本周建议重点关注：索菲亚（002572）：定制渗透率与品牌集中度持续提升，大家居战略推进提升客单价。目前股价（41.42元）对应年PE分别为 0倍和22倍，定增落地在即（定增底价 4.69元）。晨鸣纸业（000488）：一季报有望超预期，目前融资租赁规模250亿，造纸销量及盈利改善，人民币汇兑损失Q1缓和，首批优先股发行落地，目前股价（8. 1元）对应年PE分别为12倍和9倍。奥瑞金（002701）：

包装行业整合大幕拉开，纵向产业链延伸（二维码营销）等积极推进，体育方面战略性持续布局，携手康之味推出“一瓶一码”互联营销模式。目前股价（2 .90元）对应年PE分别为18倍和14倍。劲嘉股份（002191）：大包装+大健康共同推进，大健康方面领先布局基因CRISPR/Cas9技术，未来应用病症及领域拓宽，提升公司估值，后续还将持续其他国内外先进医疗大健康机构进行持续合作。目前股价（11.89元）对应年PE分别为18倍和15倍。美克家居（600 7）：一二线城市布局为主，主要针对高端市场及大户型设计，最受益于一季度地产销量改善。目前股价（1 .52元）对应年估值分别为22倍和17倍。启动股份回购（12元/股以下）。