有色金属三季度业绩同比增长环比放缓吧

更是难上加难。然而极品装备的掉落 有色金属：三季度业绩同比增长 环比放缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

重点覆盖公司前 季度业绩同比增长8 . 8%重点覆盖公司第 季度业绩环比增长7.71%价格上涨是业绩增长的主要原因重点覆盖公司前 季度业绩同比增长8 . 8%。从我们重点覆盖的2 只股票来看，前三季度预计实现归属于母公司净利润17.67亿元，同比增长8 . 8%。从细分板块来看，稀有金属及新材料板块由于金属价格，特别是稀土价格的同比大幅上涨，业绩同比增长达到191.48%。

传统金属板块业绩同比增长49.79%，其中锡和铜增速较快，达到10 .29%和7 .94%；黄金价格由于三季度涨幅较快，板块重点公司业绩增长达46.94%；铅锌和铝板块也实现不同程度增长；唯一一家业绩同比下降的公司即吉恩镍业，由于前期整合的国外镍矿正处于逐步恢复生产期，折旧和摊销费用较大，导致公司整体业绩下滑(见表1)。

重点覆盖公司第 季度业绩环比增长7.71%。我们重点覆盖的2 家公司，第 季度预计实现净利润7.1亿元，环比仅增长7.71%。其中传统金属涉及个股第三季度实现净利润4.06亿元，环比增长1.6 %；稀有金属及新材料个股实现净利润预计约为 .04亿元，环比增长17.07%，其中钛板块和稀土永磁材料个股第三季度业绩环比增长较大，其余品种个股多数出现环比下跌情况（详见表2）。

价格上涨是业绩同比增长的主要原因。相比于2010年，几乎全部金属价格同比均出现不同程度的增长，其中基本工业金属和贵金属涨幅在1.89%（钼）-49..28%（锡）之间，稀有战略金属涨幅在 6.99%（钛）-46 %（氧化铈）之间（见表 ）。但除了黄金、钨、钛、锗和稀土环比价格出现小幅上涨外，其余金属三季度平均价格环比出现回落。

维持行业“增持”评级。配置上建议“先防御后进攻”。先配置符合国家“新材料”规划的个股，如厦门钨业、安泰科技、宝钛股份等个股；待流动性改善时，建议配置拥有资源、估值较低以及存在注入预期的高弹性的资源类个股，如铜陵有色、锡业股份等。