流动性或有短暂收紧债市恐陷震荡格局源泉

上周逆投放规模下降，市场资金面维持相对宽松。9月份最(,)数据已相继出齐，但对债市走势影响并不显著，收益率相对较稳。

这类业主方对分布式光伏发电的普遍态度是“可有可无”(,)高级师何一峰认为，本周资金面压力增大，配置需求逐步得到满足后，新增需求将逐步弱化。预计本周债市呈震荡行情，率中枢将缓慢向上。上周相继公布的多项最新宏观经济数据基本落入此前市场预期，对债券走势影响并不显著。继续走低、经济在筑底过程中显现出企稳迹象，年内债市尚看不到系统性下跌的风险。

国家上周公布的数据显示，9月我国CPI同比增幅由8月的2.0%小幅回落至1.9%。第三季度我国GDP同比增长7.4%，创下14个季度的新低。但更多数据则透露出经济运行企稳的迹象，如：9月份规模以上工业增加值增长9.2%，比上个月增速回升0.3个。9月份社会消费品零售总额增速比上个月回升1个百分点。9月份出口增速达9.9%，回升7.2个百分点。

申银万国分析师屈庆指出，考虑到目前市场利率水平已经反映了经济基本面“通胀回升，但幅度不大，经济趋稳定，回升尚未可见”的状态，传统的基本面分析模式将受到抑制。第四季度投资者应更加关注未来流动性因素对债券市场的影响。

上周，受银行获准备金退款、外汇占款走势回暖等因素影响，市场资金面维持相对宽松。

在市场资金相对充裕的背景下，央行上周缩小了逆回购操作规模。分析人士认为，本周有较大规模的逆回购资金到期，加上逾千亿元的财政性存款集中上缴，流动性或有短暂收紧情况。