公用事业静待板块估值修复关注两会环保大会的

公用事业：静待板块估值修复关注两会环保大会 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

静待板块估值修复，关注两会、环保大会■环保：静待板块估值修复，关注两会、环保大会。环保板块自2017年4月以来不断调整，目前PETTM在27x左右，低于41x的历史均值并处于近三年来的历史底部；2017年四季度基金环保持仓比重为1.87%，为近三年来最低水平。同时，根据对环保行业业绩预告和快报的梳理，预计环保板块2017年净利润增速（整体法）为 1.9%，业绩仍维持高增态势，环保板块存估值修复可能。环保行业发展受政策驱动较为明显，建议关注相关政策对板块市场情绪和风险偏好的提升。两会召开临近，十九大之后新一届政府环保、生态文明的新政策动态值得关注。我国发展进入新时代，生态文明上升为千年大计，环保受重视程度不断提高，2018年，防治污染攻坚战正式打响，环保税开始征收，排污许可制度进一步深入执行，第二次全国污染源普查展开，两会以及第八次全国环保大会或对我国18年以及未来三年决胜全面建成小康社会阶段有深远影响。标的方面，推荐

【聚光科技】

【龙净环保】

【博世科】

【铁汉生态】。

■公用：继续把握天然气产业链气源端相关机遇。2017年，京津冀鲁、长三角、珠三角煤改气带动LNG市场需求，国内天然气需求高速增长，天然气消费从“峰高谷深”到“有峰无谷”，淡季不淡旺季更旺。

2017年天然气消费量增幅达17%，消费增量相当于前五年平均增量的两倍以上。对外依存度从“缓升”到“猛升”，2017年接近40%，为近10年来历史峰值。LNG异军突起，成为保供期黑马。卓创资讯数据显示进口气在LNG市场中的份额首次反超国产气。经过一年的实践，2018中央一号文件、《北方冬季清洁取暖规划》更加强调煤改气科学有序推进，注重气源保障，加强天然气供应和储气调峰能力建设，在政策推进天然气产业的大背景下，气源端企业有望首先受益，推荐

【中天能源】

过犹不及 【蓝焰控股】。政策支持电力辅助服务市场建设，关注煤电机组灵活性改造相关机会。2016年11月东北能监局连续出台《东北电力辅助服务市场专项改革试点方案》、《东北电力辅助服务市场运营规则》，东北电力辅助服务市场专项改革启动。2017年山东、福建、新疆先后开始建立电力辅助服务市场。近期，国家能源局甘肃监管办发布《甘肃省电力辅助服务市场运营规则（试行）》，于2018年4月1日起执行。公司全面推动煤电机组灵活性改造，以国电庄河为代表的试点项目展现较强盈利性，京科、阜新项目推进值得期待。推荐火电灵活性调峰标的

【宝馨科技】。

■投资组合：

【聚光科技】+

【龙净环保】+

【中天能源】+

【蓝焰控股】