汽车重卡行业高景气度延续荐股吧

汽车：重卡行业高景气度延续 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

据中汽协统计，9月份，汽车行业销售约270.9万辆，同比增长5.7%，其中，广义乘用车销量为2 4. 万辆，同比增长 . %；狭义乘用车销量为229.8万辆，同比增长 .5%；商用车销售 6.7万辆，同比增长2 .9%。

行业整体跑赢大盘，商用载客车板块涨幅较大9月汽车板块整体上升7.7%，跑赢沪深 00指数（上涨0.4%）7. 个百分点，其中汽车整车上涨1 .8%，汽车零部件板块上涨4.0%；汽车销售板块上涨2. %。相对8月底，9月整车和零部件板块估值有所上升。

汽车行业：乘用车行业持续回暖，重卡行业高景气度延续乘用车：据中汽协统计，9月广义乘用车销量为2 4. 万辆，同比增长 . %；SUV销量持续高增长，9月份SUV销量同比增长10.4%，轿车销量同比增长 .7%，MPV销量同比下降25.1%，微客销量同比下降8.1%。合资企业中，一汽丰田和上海大众销量增速较高，同比分别增长24.1%和22.4%。自主品牌中，增速较高的为力帆汽车与上海汽车，同比增速分别为619.6%和44.2%。

商用车：据中汽协统计，9月中重卡销量同比增长69.4%，中重卡与宏观经济相关性较高，稳增长对中重卡有正面影响，针对存量重卡的治超新规短期、中长期都是利好。9月轻卡同比增长18.8%；大中客同比增长2.6%；其中核心利润点的座位客车同比增长17.2%，公交客车同比下降5.1%。

汽车行业相关指标1.广发汽车原材料成本指数：我们根据百川资讯价格拟合原材料成本指数，9月广发汽车原材料成本指数为7444，同比上涨 .7%，环比上涨 .0%。汽车整车企业对供应商具有一定的成本转嫁能力，且从长期来看，汽车行业的盈利能力与成本并不具有显著的相关性。

美丽说每天在腾讯平台上的广告投入就是40万元。3月15日 2.气柴价格指数：普遍认为，气柴价格比在65%以下有利于LNG车型需求释放。根据金银岛数据，以我们统计的20个省市作为代表，9月全国气柴价格比约为46.0%，环比小幅下降。除气柴价格比外，地方性补贴政策和燃气补贴是否出台是影响天然气汽车需求的另一关键因素。

投资建议尽管今年汽车行业增速中枢下移，仍不乏有表现亮丽的细分子领域。

乘用车行业在终端需求复苏及政策退出前末班车效应的带动下 季度有望回暖，乘用车板块我们推荐低估值蓝筹上汽集团，另外自主整车崛起和全球零部件制造中心转移带来内资零部件提升周期，零部件板块我们推荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。同时，重卡是汽车内销量增速最快的细分市场，低估值业绩超预期较大，我们推荐有产品力和份额持续提升的中国重汽和低估值高壁垒的威孚高科，建议关注富奥股份、潍柴动力。

风险提示宏观经济增速不及预期；行业景气度下降；政策推进力度不及预期。