金融看好保险市场未来空间荐股了

英大期货 金融：看好保险市场未来空间 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业基本面回升：从承保来看，寿险保费收入实现开门红，全年新单保费和新业务价值有望爆发式增长，产险业务虽然综合成本率攀升，但仍有望维持比较稳定的承保利润。

从投资端看，投资新政推出后，保险资金可配置投资品种范围扩大，同时高收益率固定收益类产品占比上升，未来保险投资收益率有望得到较大改善。

行业前景光明，中国保险市场仍然有待深度挖掘：对比目前的经济发展水平和寿险发展阶段，我国的寿险深度相对经济水平偏低，寿险深度和密度提升空间大；我国当前面临经济转型，消费升级、城镇化和老龄化对保险业而言是三个非常重要的需求扩大来源；互联技术的推广和普及为保险行业带来的更多是机遇，有助于保险业解决当前发展瓶颈，不仅带来营销渠道的改变，从长远来说有可能带来商业模式的颠覆。

股价具有相当的安全边际。从估值水平看，201 年P/EV在1..2倍，2014年P/EV在0..0。从估值水平看，保险股已具有较高安全边际。

投资策略。我们认为当前保险行业基本面两个关键因素——承保和投资均呈现改善信号，且保险股当前估值在历史低位，对行业维持推荐评级，建议投资者积极关注。个股上，由于平安依托综合金融平台，寿险和产险业务表现均好于同业，首选中国平安，其次是中国太保、新华保险、中国人寿。

风险提示：经济下行超预期，保险资产风险暴露；资本市场大幅下跌。