机械制造煤机行业深度研究行业活力注入新一覆盖

打完一场 机械制造：煤机行业深度研究 行业活力注入 新一轮发展启动 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

受益于国家对安全生产的日益重视，煤炭产量快速增长，全国小煤矿整合带来的煤炭采掘机械化率提升，低端劳动力成本上升，我们预计煤炭机械行业将在整个十二五期间保持20%以上的行业增速。

在高铁概念被市场狂炒后，作为高端装备制造业中智能制造的煤炭机械有望成为下一个市场热捧的机械子板块。油价上涨带来的煤炭股炒作也将成为估值支撑的又一动力。

我们认为煤机行业具有以下特点：有一定技术壁垒，但可以依靠挖团队上新产品，如三一重型、林州重机等后起之秀。销售能力非常重要，因为客户是煤矿这种传统企业，典型代表林州重机和三一重型。激励机制比较重要，否则人员容易流失，老的五大国企集团普遍面对这种问题。有能力快速扩充产能的企业将在新一轮的设备采购高峰中受益，如郑煤机、林州重机、山东矿机等。在行业新一轮快速发展初期，我们认为新上市企业将有资金快速扩张产能，将享有大大高于行业增速的增长。

因此我们的选股思路是：

看好机制灵活的企业：能留住，挖到人才，看好有新产品推展的企业：这样外延式扩张快，看好能迅速上产能的企业：迅速抢占市场，快者为王！