汽车重卡销量增速再超预期荐股

特别想干的工作领导不允许 汽车：重卡销量增速再超预期 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

（一）投资策略12月2日，工信部正式发布了第四批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，目录包括116家企业共678款车型，包括纯电动产品共108家企业的585个车型、插电式混合动力产品共25家企业的92个车型、燃料电池产品1家企业1个车型。具体分车型来看包括新能源乘用车6 款（混合动力14款，纯电动48款，燃料电池1款），新能源客车 71款（纯电动29 款，混合动力78款），纯电动专用车共244款，其中厢式运输车达165款。由于新能源补贴政策迟迟未能出台导致目前市场对新能源汽车预期较低，本次新目录出台以及明年新补贴的落地将有效提振市场信心，行业短期有望迎来反弹，明年行业将回归正常增长轨道。建议持续关注新能源优质标的东风汽车、比亚迪以及江淮汽车。

多重利好叠加11月重卡销量再超预期，持续看好明年重卡市场。11月重卡共计销售8.8万台，同比增长88%，再次大幅超过行业预期。重卡销量的大增主要是政策利好和由于短期供需失衡造成运力短缺效应叠加所致。政策方面，治超新政导致运力下降和运价上涨，刺激了重卡需求；同时四季度北方煤炭的运输和电商运力的需求又为重卡带来又一重利好。明年上半年重卡市场在低库存下仍有望形成供需两旺的局面。一方面，运输车的补缺口进程将持续推进到至少上半年；另一方面，基建逐步回暖及明年年初开工量的上升有望成为另一重驱动因素。建议持续关注重卡龙头中国重汽、潍柴动力。

（二）11月重卡销量猛增，乘用车增速放缓11月重卡销量8.8万辆同比猛增88%，全年有望突破74万辆。11月份，重卡仍出现供不应求场景。其中，一汽解放继续保持着市场优势，月销2.05万辆，同比增长1 5%；东风销车1.7万辆，同比增长84%；陕汽月销1.49万辆，同比大涨98%。前4周乘用车销量同比增长19%，增速略微放缓。其中零售同比达2 %的较快增速，批发同比增速为16%，有所放缓，主要原因为第四周的雨雪天气密集，影响运输效率。

（三）本周汽车表现弱于整体，乘用车下跌幅度较小本周汽车板块下跌0.89%，低于沪深 00指数涨幅0.22%，本周细分子行业中汽车整车下跌0. 9%，乘用车下跌0.16%，商用载客车下跌0. 2%，零部件下跌0.71%，商用载货车下跌1.47%。