建材现货跌势放缓荐股哈

建材：现货跌势放缓 荐4股 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：终端需求缓慢复苏建材零星提价本周沪深 00指数上涨2. %，建材行业指数上涨1.89%，行业涨幅靠后。各主要建材商品春节累库速度过快，水泥等现货价格节后持续下跌，市场对周期行业情绪渐弱。价格方面，本周水泥现货继续下跌20元/吨，随着出货放量，现货继续下跌空间非常有限。玻璃在各地厂家协调会作用下小幅拉涨，但考虑厂家库存偏高，短期上行空间受限。从我们跟踪水泥、钢铁等高频出货指标来看，春节后工业品按阴历调整后的需求表现同比基本持平。 -4月份的需求季节性复苏并不会缺席。且考虑此次春节前后需求抑制较多，不排除 -4月份需求释放脉冲式超预期。 月中下旬或迎来周期品预期差修复行情，建议关注相关标的：海螺水泥（600585）、万年青（000789）、冀东水泥（000401）和旗滨集团（6016 6）。

行业、公司要闻：

1）华南和华东玻璃地区生产企业 月日召开区域协调会议，生产企业现货报价普遍上涨20元左右。（中国玻璃期货）2）2018年1月进口水泥熟料124.72吨，同比增长.69%。（海关） ） 月份根据邢台、邯郸大气污染综合治理攻坚月行动方案，秋冬季水泥行业错峰生产时间延长至月底。（数字水泥）水泥行业周度微观察：

本周全国水泥市场价格环比回落1.2%。价格下跌区域主要是江苏、浙江、安徽、福建和海南，幅度10- 0元/吨。库存方面，截止2018年 月9日，水泥库容比为61.06%，较前一周小幅回落。元宵节后，各地需求开始恢复，但下游复工速度略慢于往年，需求放量仍需等待 月中下旬。节后水泥现货温和回落，水泥-动力煤价差环比继续下降 元/吨至 24元/吨。随着终端恢复，接下来一两周各主要建材工业品均将进入去库存周期。现货继续下跌空间非常有限，关注后期去库存速度和价格上涨幅度。

玻璃行业周度微观察：

三元仔猪价格涨至26元/公斤左右。 玻璃现货市场春季后持续涨价。各地陆续召开现货协调价，全国玻璃均价较环比上周继续拉涨12元至1677元/吨，华东、华北、华南再次拉涨10元/吨。

根据玻璃期货统计，本周玻璃厂商库存为14.99天，环比上周继续增加0.2天，绝对水平略高于去年。厂商拉涨造势，下游终端和贸易商节后陆续补货，但考虑供应端整体库存不低，现货涨幅空间受限。纯碱等原料维持平稳，玻璃厂商利润随着原片涨价继续扩大。玻璃利润模拟指标玻璃-纯碱-重油差环比上周增加12元/吨至829元/吨。

风险提示：环保政策变化，需求复苏不及预期，去库存速度偏慢