服装纺织关注估值抬升和超预期公司荐股牛

服装纺织：关注估值抬升和超预期公司 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司公告1、6月PMI回落，制造业压力大6月中国PMI指数50.1%，较上月回落0.7个百分点。从12个分项指数来看，同上月相比，各主要指数均有不同程度回落。

以活动搭建融洽的师生关系。举办了“颂”主题演讲比赛 2、中银绒业收到800万补助款 、购物中心发展迅速，警惕局部过剩的影响2012年中国购物中心总量达到 000家，商业建筑面积2亿平方米，伴随着城镇化进程的加快，中国连锁经营协会会长郭戈平预计，购物中心在2015年将达到4000家，局部过剩和过度竞争的问题将可能产生。

购物中心的发展与品牌服装的发展相伴。在经济良好时期，购物中心的建设会带动品牌服装的开店速度，但在经济疲弱时期，购物中心的建设如果不能与经济和消费的增速匹配的话，就会对品牌服装门店造成负面影响，如库存积压等。

市场走势上周沪深 00上涨1.19%，申万纺织服装行业指数上涨 .78%，申万纺织制造行业指数上涨4. %，申万服装家纺行业指数上涨 .18%。上周纺织服装行业跌幅相对小，在2 个申万一级行业中位于第1 ，估值排位14，估值溢价为68.4 %。

投资策略上半年的消费形势一般，服装家纺行业增速仍在下降，订单增速下降，开店十分谨慎，外部扩张延缓，内生增长尚未出现大的提升。从主要公司的上半年情况来看，预计纺织服装行业整体的中报业绩一般，部分兼营公司的业绩会好于纺织服装行业平均水平，部分有估值抬升的情况，如经营小贷公司的棒杰股份、有做游传闻的美盛文化，以及有业绩支撑的中报业绩较大幅度超越市场平均水平或超预期的公司，如棉企的鲁泰A和华孚色纺等。下半年我们推荐的股票是中银绒业、搜于特和朗姿股份，但短期有估值抬升的强势股可能超越。下周推荐鲁泰A、华孚色纺和中银绒业。