金融社会大类资金再配置荐股物业

金融：社会大类资金再配置 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点银行2018年基本面：行业趋势向上，弹性有限，持续时间长。资产质量继续稳健向好，净息差企稳修复，但弹性不大。银行基本面上升的幅度不会很快，但持续时间会超预期。这是与中国经济L型和银行业本身的属性是相关的。

银行2018年投资面：大类资金再配置，提升估值。1、经济保持L型，全年赚ROE（1 %-15%）是比较稳健的。2、社会大类资金重新配置。近几年，大类资金配置方向主要在地产和金融套利；金融监管政策落地，这些资产会大幅减少，资金需要选择方向。 、部分社会资金会选择股市（如银行理财资金），银行股低估值高ROE，符合该类资金偏好。

作者： 银行个股选择：金融供给侧改革，利于“头部”银行。1、银行之间竞争，进入“存量竞争”和“回归借贷本源”的时代；看重“内生式增长”和细分领域“专业化”。2、银行股2018年选股的三条思路。 、我们推荐以工行、建行为代表的大行和招行。