交通运输月中旬起票价止跌回升了

交通运输：5月中旬起票价止跌回升 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

称赛季联盟杯半决赛拜仁客场0比4不敌泽尼特一战是假球 由于去年同期高基数，5月上半月票价客座率双降。5月上半月行业旅客增速显著与运力增长基本持平，在行业座位数增长12. %的背景下，旅客流量增长12.6%，客座率同比上升0.5个百分点，内线裸票价格比去年同期下降仍超过10%。

5月上半月，需求仍在底部徘徊，航企大幅降价保证客座率水平，因此各机场客流量并未受到影响。我们初步推算，按航油下降10%、人民币汇率稳定、客座率与去年同期持平假设，机票价格下跌不超过7%则能保证二季度航企业绩与去年持平。5月日的数据显示，当前票价下跌幅度已大幅收窄至该临界水平。鉴于去年5月下旬起行业的低基数，我们仍对二季度下半段行业价格回暖抱乐观预期。

东航受益于内线单位收益。201 年5月上半月同比2012年5月上半月，各航空公司收益水平（客座率*票价折扣）变动幅度分别为：国航跌-15%、南航跌- .5%、东航升5%，海航跌-0.5%。东航内线同比去年单位收益有所提升。

国际方面：美线收益水平出现下降。北美线收益水平同比降5%，欧线大幅增长15%，日韩线下跌7%，亚太线下跌15%。美线运力增长快速，导致美线收益水平出现下降。

机场方面，行业票价下跌带动机场进出港航班客座率均在上升：上海机场和白云机场进出港客座率同比上升约2个百分点，深圳航班客座率同比上升约 个百分点，厦门机场进出港航班客座率上升约4个百分点。

风险提示：报告数据均源于第一创业研究所日频监测数据，与各公司实际公布数据有细微出入。