服装纺织关注品牌服饰估值切换的投资机会了

服装纺织：关注品牌服饰估值切换的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

纺织子行业：纺织服装9月份出口同比增长14.82%，环比下滑9.7%，基本符合我们四季度投资策略的判断。2002年以来纺织服装行业四季度出口值占比均在25%以上，我们保守假设2011年四季度出口值占比25%，则预计全年行业出口增速仍在20%附近的区间。另外，收储有望成为国家稳定棉花生产的长期战略，对稳定棉价有积极的意义，我们建议继续关注鲁泰A。

品牌子行业：维持品牌服饰子行业三季报无忧，防御性较强的观点。从个股看，男装子行业代表性公司七匹狼、九牧王以及三家家纺估值略高于历史估值中枢水平，七匹狼、富安娜本周均发布业绩预告调高前三季度业绩增速，三季报仍呈现较高增速，我们认为板块仍具备防御性。关注七匹狼、罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺、九牧王、报喜鸟以及转型中的大杨创世。

股价表现本周上证综指上涨 .06%，纺织服装板块整体跑赢指数0.15个百分点，年初至今累计跑赢4.61个百分点。本周板块领涨的公司依然以题材股为主，我们重点关注的公司中七匹狼、富安娜、探路者、华孚色纺、梦洁家纺、航民股份以及鲁泰A等个股跑赢大盘，中银绒业、瑞贝卡领跌，跌幅分别为7.98%、 .26%。

村干部单独作案的比较少见。整个班子往往利用各自的职务之便相互勾结、合谋实施、上下联手、联合作案 原材料价格本周棉花现货价格延续企稳态势，中棉价格 28指数周成交均价19919元/吨，周成交均价微跌0. 6%，10月1 日成交价格为19866元/吨。棉纱价格持平；化纤材料产品价格延续企稳态势。截止10月14日，2011年度棉花临时收储累计成交2150吨。

风险提示欧美经济复苏反复影响出口需求；涨价对需求的抑制程度超预期。