服装纺织关注回暖预期强烈的子行业荐股吗

服装纺织：关注回暖预期强烈的子行业 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

四月的最后一天 ※上周市场回顾上周全球主要指数除国内市场上证综指、韩国综指及德国DAX外均出现下跌，上周在主要指数中跌幅最大的是日经指数，周跌幅为5.7 %。在A股市场方面，上周上证综指小幅上涨，而深证成指则小幅下跌0.50%，本周中小板指数及创业板指数在前数周连续上涨之后首次出现下跌，本周分别下跌0.49%和0.07%。上周浙股指数表现一般，本周涨幅为0%，跑输上证综指0.48个百分点，跑赢深证成指0.92个百分点。从个股表现来看，上周浙股的表现正可谓喜忧参半，上周开盘的浙股中有142只上涨，占比58.20%，其中5只涨幅超过15%，分别是美欣达、大立科技、新安股份、开山股份及亚太药业。

※浙股纺织服装——产业集群优势突出浙股纺织服装板块拥有上市公司共计19个，占全部浙股比重7.79%，其对应总市值为788亿元，占全部浙股比重为6.54%。从子行业角度来看，纺织服装板块共涉及子行业9个，拥有超过1家上市公司的子行业共计7个，其中拥有并超过5家上市公司的子行业为男装。

※纺织服装行业财务分析：关注1 年子行业回暖频现整个纺织服装板块2012年业绩下滑幅度较大，净利润同比下滑51.8 %，201 年一季度业绩下滑幅度缩窄，净利润同比下滑 .47%，较上年同期缩窄12.26个百分点。

2012年整体下滑幅度较大，鞋帽子行业一枝独秀。鞋帽子行业营收增幅较快，其他纺织及鞋帽子行业净利增幅大。1 Q1业绩出现回暖迹象，毛利率提升较明显，营收回暖明显，1 Q1小幅增长，业绩拐点出现，关注棉纺、印染子行业。

※1 年行业逐步回暖，业绩拐点预期增强我们采用整体法对各个子行业的净资产收益率进行计算，从数据上可以看出，仅有1个子行业（其他纺织）的ROE水平有所提升，其主要影响因素来自于销售净利率提升。

综合整个行业的财务指标来看，我们建议关注业绩有望出现拐点的个股：男装-雅戈尔（）；棉纺-百隆东方（601 ）；休闲服装-森马服饰（00256 .SZ）。