大豆期末库存如期下调国内生猪消费支撑豆粕

大豆期末库存如期下调,国内生猪消费支撑豆粕价格

策略摘要

12月10日USDA发布报告,2014/15年度美国大豆期末库存预估4.1亿蒲式耳(市场预期4.27,上月报告4.5),单产47.5蒲式耳/英亩,产量39.58亿蒲式耳,维持不变,出口上调至17.6亿蒲式耳(上月17.2),压榨量17.8亿蒲式耳(上月17.8)。全球大豆期末库存预估8987万吨(预期8970,上月9030)。报告基本在市场预期内。利多出尽,美豆板块小幅下挫,且上行至近期高点,技术上也有调整需求。

预计内外盘后续支撑分别来自美豆出口和国内消费。12月国内进口大豆料继续呈增长态势,不过养殖需求支撑豆粕价格。近期猪价有抬头迹象。预计伴随气温走低,节日临近,猪肉价格涨幅或扩大,刺激饲料需求提高。

我们维持此前的判断,豆粕12月上涨概率较大。

技术看,1505合约在2800上方持稳,可布局多单。

操作建议:

豆粕1505多单续持(11月24日入场,止损2790)

重要监测点:

1.大豆港口库存和消耗情况

2.豆粕现货需求情况

3.养殖、肉类消费情况

风险因子:

1.美豆出口销售转差

2.巴西产区天气转好

3.中国饲料需求走弱资讯录入：yz88yz88