地产中国开发商月份第一周销量略升库存下蹭飞

把二楼家居用品的货架全部都降到了1.4米地产：中国 开发商 4月份第一周 销量略升 库存下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国：开发商4月份第一周：销量略升，库存下滑2010年 月29日-4月4日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的14个城市中11个城市的房地产交易量上升（中值为19%，而截至 月28日当周中值水平为上升 2%）。从同比角度看，14个城市中8个城市的交易量上升（中值为2%，而截至 月28日当周的中值水平为-1 %）。与2010年 月的周平均值相比，所有14个城市的交易量均上升（中值为59%，而截至 月28日当周的中值水平为127%）。

在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的1 个城市中8个城市的房价上涨（中值为2%，而截至 月28日当周的中值为上涨 %）；从同比角度看，所有11个城市的房价均上涨（中值为4 %，而截至 月28日当周的中值水平为40%）。与2010年 月的均价相比，1 个城市中有9个城市的房价上涨（中值为 %，而截至 月28日当周的中值水平为1%）。

年初至今表现从年初至4月4日当周，15个城市中10个城市的交易量同比下降（中值为-21%，而截至 月28日当周的中值水平为下跌2 %）。与2008年相比，已有数据的15个城市中有1 个城市的交易量同比上升（中值为 8%，而截至 月28日当周的中值水平为 2%）。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的10个城市的库存平均消化时间小幅降至5.5个月（而截至 月28日当周的库存平均消化时间为5.6个月）。目前，上海、南京、苏州、杭州、广州、重庆和厦门的库存月数低于6个月；东莞的库存月数高于12个月；北京和深圳的库存月数在个月之间。

交易建议我们的买入建议：富力地产(；强力买入名单)、花样年控股(；强力买入名单)、恒大地产( .HK)、雅居乐房产( 8 .HK)、世茂房地产(081 .HK)、宝龙地产(12 )、远洋地产( )、仁恒置地()、易居中国(EJ)、万科A/B(、保利地产()和金地集团(600 8 .SS)。我们的卖出建议：深圳控股(；强力卖出名单)、华润置地()、绿城房产( )和中国国贸()。主要的下行风险：

政府政策收紧过度，引起宏观经济硬着陆。主要的上行风险：房地产交易量好于预期。