建材玻璃价格走弱荐股牛

建材：玻璃价格走弱 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

宏观回顾1月中国汇丰PMI初值49.81月中国汇丰PMI初值49.8，高于49.5的预期，为连续第二个月低于50的枯荣线。

12月中国制造业PMI终值49.6，创下7个月最低。1月，汇丰PMI产出指数、新订单指数摆脱此前的收缩，有所增长。但新出口订单指数增速放缓，而就业指数则加速下滑。

欧央行放大招万亿欧元QE登场欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模。从 月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。如果持续到明年9月的话，总规模接近1.2万亿欧元。在购债组成上，欧洲央行将会购买成员国、机构、欧洲机构在二级市场发行的投资级证券。欧洲央行的购债将基于各国央行在欧洲央行的出资比率。在风险承担上，欧洲央行风险共担的债券有20%。欧央行对TLTRO的定价做出调整，下调10个基点，这相当于额外刺激，进一步降低银行融资成本。

上述举措对银行资产负债表的具体影响尚不清楚，但欧央行阐述了明确的立场：将扩大资产负债表。

欧央行购买的债券必须由欧元区实体发行。包括在欧元区内注册的国际机构债券、以及欧元区内注册的超级跨国组织发行的债券。央行购买成员国国债的比例分配上限为25%。每只债券的购买不超过发行总规模的25%，购买同一发行者的总规模上限为 %。

浮动利率证券在购买范围内，与通胀挂钩的债券也符合购债资格。原有的ABS和抵押债券不变。欧洲央行所购债券到期时间将在2- 0年之间，将购买负收益率的债券。

欧洲央行将会协调购买债券的购买。对于希腊债券，在7月赎回后，如果条件满足，欧洲央行可能购买希腊债券。

办理过户成了房屋交易人面前的一道难关。走访某区房屋登记发证大厅 风险分担方面，欧央行管委会决定，欧洲机构债适用于风险分担（欧洲机构债占资产购买的12%，将由欧元区各国央行购买）。欧元区各国央行购买的其他资产不会参与风险分担。欧央行的资产购买份额为8%。这意味着，欧央行风险共担的债券共有20%。

欧洲央行强调资产负债表将大幅扩大，欧洲央行利率已触及底部。央行已经准备使用OMT，而OMT将确保风险共担。

欧央行推出QE，旨在对抗经济滞胀和极低的通胀。目前，欧元区经济形势已成为全球最大的风险点之一。

欧元对美元在消息后跌幅近100点，刷新11年新低至1.1451。