机械制造看好国防及转型装备荐股的

机械制造：看好国防及转型装备 荐24股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1、201 年持续看好飞机及其配套公司、北斗导航产业链公司国防板块中长期看好：第一，内生增长加速，规模化列装推动行业进入5年以上景气周期。第二，外生注入重启。停滞2年的整合将大规模启动。

第三，国家战略及人事布局显示行业行业受重大支持。第四，地缘局势持续紧张。重点看好中航工业、航天科技集团、中国电子科技集团旗下公司，看好飞机及其配套件，看好北斗导航产业链公司。

2、未来2个季度，工程机械销量持续回暖，推荐行业龙头

【航天军工】国防板块景气度将持续提升。中期持续看好飞机、航电系统、发动机、通讯导航公司。看好洪都航空、中航电子、海特高新、航空动力、中国卫星、航天电子、高淳陶瓷、四创电子。

解读 【工程机械】行业仅存结构性机会，中期推荐龙头。销量开始温和回暖， 月份挖掘机、装载机、推土机同比-6%、-7%、20%，好于预期。 月份，设备利用小时数回升力度显著，预计201 年4月份销量将继续改善，预计2季度将持续改善，但回升力度和持续性仍需观察。

【铁路设备】北方创业中期看好；新筑股份具向上弹性。中国南车、中国北车估值合理。

【石油天然气装备】中期仍看好油气装备，看好杰瑞股份、富瑞特装、惠博普、北人股份、通源石油。

【其它推荐】中鼎股份、天广消防、机器人、大冷股份、新研股份、隆华传热。

、组合调整：

洪都航空、中航电子、中鼎股份、北方创业、海特高新、中联重科、隆华传热、新研股份、新筑股份、机器人、天广消防、大冷股份、中国南车4、上周报告及邮件：

【隆华传热-深度】冷却（凝）设备细分行业龙头，受益节能环保将迎黄金发展期，推荐。

【国防军工】《国防白皮书:中国武装力量的多样化运用》颁布-持续推荐国防板块。

【海特高新】综合毛利率快速上升，军品业务将进一步放量；中报预增%，维持推荐。

【天广消防】扩区域扩张再下一城消防工程1 年将大幅增长，维持推荐。

【海陆重工】收购环保工程公司，环保工程EPC将成公司战略业务方向，调高评级至“推荐”。

【大冷股份】业绩超预期，拐点形成，维持推荐。