建材玻璃价格下跌荐股覆盖

以确保资金回笼 建材：玻璃价格下跌 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

水泥行业：4月7日至4月11日，全国水泥市场价格上涨1元/吨，涨幅0. 8%，华北地区上涨4元/吨（石家庄+20），西北地区上涨4元/吨（西宁+20）。全国水泥平均库存环比持平，其中西南地区上升1%，华北、华东、中南地区均下降1%，其他地区无变化。煤炭价格：本周本周秦皇岛中转地煤炭价格较上周均上涨5元/吨，涨幅0.97%，西南地区下跌10元/吨，其他各区域煤炭价格与上周持平；全国平均水泥煤炭价格差较上周上涨1元/吨，其中华北地区上涨4元/吨，西南地区上涨1元/吨，西北地区上涨4元/吨，其他地区价差持平。

玻璃行业：4月7日至4月11日，本周全国均价涨幅+0.10元/重箱，主要城市涨跌幅[-0.40，+0.55]元/重箱，其中成都-0.40元/重箱，西安+0.55元/重箱，广州+0. 5元/重箱，北京+0. 0元/重箱，上海-0.25元/重箱。存货：存货 202万重箱，环比上周增加1万重箱，同比上年增加1 .55%。产线：总产线 20条，同比增加29条，环比数量不变；2条冷修产线点火（500t/d和600t/d）。

其他建材行业：东方雨虹的原材料价格下跌；维持行业“买入”评级进入4月份，按照惯例建材行业逐步进入需求旺季；今年从水泥和玻璃的情况来看，整体需求偏弱，不温不火（需求环比改善缓慢，同比去年要差）；不过水泥和玻璃价格表现出差异，水泥行业由于供给改善，今年以来价格维持在相对较高位臵（大幅高于去年同期），并且目前趁着旺季来临还能提价，而玻璃行业由于产能释放较大，价格持续走低（已经低于去年同期，去年1季度以来持续走高到 季度末），而且旺季来临涨价乏力。

水泥行业虽然全年来看没有趋势性机会，但二季度有波段机会，原因：一是，基本面不差；从行业比较来看，虽然今年以来需求走弱，但是水泥价格比铜、铝、螺纹钢、玻璃、煤炭等工业品价格要坚挺得多，主要差异来自于水泥行业的供给改善（新增供给少+行业协同）；从行业自身来看，在需求不出现极端的情况下，水泥行业边际供需仍将改善，水泥价格中枢预计要高于去年，季度业绩都将高增长。二是，2季度是稳增长政策重要窗口期，而水泥行业估值目前处于历史底部，低估值区域对政策端的利好很敏感，政策阶段性、适度放松有利于行业估值修复。水泥行业2季度至少存在相对收益机会。具体标的海螺水泥、金隅股份和华新水泥。

其他建材我们继续推荐新产品放量逻辑同时弹性较大的方兴科技和长海股份，重点关注估值已有安全边际的东方雨虹和建研集团。

风险提示宏观经济继续下行，新投产能超预期。