金融汇金增持四大行利好银行股呢

金融：汇金增持四大行利好银行股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作。

获得670万元的补贴。 2．我们的分析与判断（1）汇金增持体现了政府稳定市场的政策意图，对银行板块构成利好。

汇金出手增持四大行也体现了汇金对银行股价值的认同。市场对汇金出手也持积极态度。2008年汇金宣布增持后，三大行7个交易日上涨超过20%（图1）；2009年三大行宣布汇金增持后8个交易日上涨超过5%（图2）。

（2）汇金未来增持力度或视银行市场表现加码。

2008、2009年汇金两次宣布增持三大行，增持力度不同（表1），市场长期表现相差很大（图1，图2）。2008年汇金跨年度大力增持三大行，银行股逐渐走强；与之相比2009年汇金增持收兵过早，银行表现较为乏力。

以均价计，汇金花费1.96亿元增持四大行，占当日成交金额的 5.12%（表2），其中汇金增持农行、工行预计花费9572万元、5790万元，分别占当日成交金额的 5.16%、 8.71%。

从增持股份数量来看，10月10日增持股份与前两次相比相差较大（表1），未来增持空间较大。10月10日汇金增持股份6455万股，远低于前两次的4.89亿股、2亿股。并且从汇金宣布增持到四大行发布公告的雷厉风行之势可以看出明确的政策意图。我们认为未来如果银行股受压表现依然受到压制，汇金或加大增持力度。

．投资建议银行全年业绩增长无忧，估值优势明显，汇金增持四大行将增强市场信心，明确银行股估值底限，维持银行行业推荐评级。首推农业银行，继续看好深发展、华夏银行、民生银行。