造纸印刷包装生活用纸产销两旺溶解浆已过最

从前几日抢注公众号就可以看出来大家的热情有多么高昂 造纸印刷包装：生活用纸产销两旺 溶解浆已过最恶劣时期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

生活用纸节后传统旺季来临，出货顺畅少数厂家提价春节后几周是生活用纸行业传统旺季，各地厂家出货顺畅，少数略有提价，行业景气度明确。木浆价格近期的小幅反弹并不影响生活用纸企业今年一季度的耗用原料成本，且由于目前平均价格还是低于去年四季度。我们预测上半年该行业盈利能力都将超预期。给予生活用纸行业“买入”评级，根据行业品牌渠道掌控能力，依次推荐恒安国际、维达国际和中顺洁柔。

家具行业短期低迷，整体复苏需等待政策转向房地产调控带来的成交量低迷对于家具行业的冲击在2012年还将蔓延。不过，我国城镇化率的提升和三线城市与县级市的消费升级将保证家具市场中长期的发展。给予整个家具行业“持有”评级，对于家具行业中的定制衣柜子行业给予“买入”评级，推荐目前品牌建设领先且渠道控制能力出色的索菲亚。对于木地板子行业给予“持有”评级。

溶解浆最萧条时期已过，等待量价齐升的投资机会溶解浆相关产品价格持续走高，化纤类布料产量增速并无萎缩。目前溶解浆价格并不能为相关企业带来超额利润，企业暂时不会大规模开工出货。当纺织行业整体性复苏的时候，溶解浆相关产品将迎来量价齐升。给予溶解浆相关上市公司“买入”评级，重点关注：赛得利控股、青山纸业、岳阳林纸。

食品饮料和日化包装需求强劲，家电与电子包装未到爆发时包装行业原料价格弱市震荡，下游需求分化明显，食品饮料和日化等内需消费品增速稳定，而家电电子类还难有起色。我们对于以内需消费品客户为主的包装子行业给予“买入”评级，依次推荐通产丽星、永新股份和合兴包装。

风险提示经济增速超预期下滑，木浆与包装原料超预期上涨