金融沪深银行板块首次破覆盖

金融：沪深 00银行板块PB首次破1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

：投资要点：

本周国内银行股市场表现本周沪深 00下跌5.0 %，银行业整体下跌4.21%，跑赢大盘0.82个百分点。

分机构看，国有银行整体下跌2.84%，股份制银行整体下跌4.68%，城商行整体下跌5.54%，国有银行跑赢银行业平均指数，股份制银行与城商行跑输银行业平均指数。

分个股看，本周银行股普跌；跌幅前三名分别是华夏银行、宁波银行与平安银行，分别下跌了6.15%、7.92%与8. %。

本周国内银行相关H股表现本周国内上市银行相关H多数上涨，其中涨幅较大是建设银行、工商银行、农业银行，分别上涨了2.51%、 . 9%、 .41%。

本周除中信银行、民生银行与中国银行之外，其余银行股均处于折价状态。

其中，中信银行本周溢价率最高，达到18.6%；建设银行溢价率最低，为-10.74%。

银行股息率具有较大的吸引力，有七家银行的股息率已高于一年定存利率，其中中信银行已经高达6.64%。

由于政府在数量上的控制 本周主要国际市场银行股表现本周主要市场上，大多数银行股下跌，近一半银行股跑输大盘。

本周主要国际市场银行估值变动我们跟踪的主要市场估值水平及其银行估值水平，本周大多数市场银行股估值下降。中国银行业指数PE下降了0.21X至4.87X，PB下降了0.04X至0.99X。

行业与公司动态（一）本周行业动态1、9月17日，央行与银监会等联合发布《金融业发展和改革“十二五”规划》。9月21日，中国银行业协会解答刷卡手续费相关问题。

（二）本周公司动态1、9月22日，《羊城晚报》称中行拟未来 年为台企融资2000亿元。

投资策略本周深沪 00银行板块PB首次下降至1以下。9月汇丰PMI预览值显示国内制造业增长偏弱，国内经济尚未企稳以及货币流动性未出现市场如预期的放松，制约银行业绩增长的负面因素如息差回落、资产质量下滑与手续费增速放缓等继续存在；从基本面上看银行股暂不具备上涨的驱动力。考虑银行股股息率高、估值低，具备较好的防御价值；因此维持银行业增持评级。个股上，关注农业银行、民生银行与兴业银行。