金融泛资管时代下的保险资产管理行业吗

金融：泛资管时代下的保险资产管理行业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

险资投资渠道扩宽，以非标资产为代表另类投资占比提升。随着2012年下半年保险投资新政密集出台以来，保险资金投资渠道大幅扩宽，以非标资产为代表的其他投资在保险投资资产中的占比显著提升。截止201 年底，保险资金投资以非标资产为代表的其他投资资产占比达到16.9%，而同年4月该比例仅为11.25%，增长5.65个百分点左右，占比显著提升。。

新增投资渠道带来保险业投资收益率有效提升。在以非标资产为代表的新增投资渠道中，集合资金信托计划、基础设施债权投资计划等金融产品较受险资青睐，配置比例不断提升。随着险资参与非标市场程度的逐渐深入，保险行业投资收益率的水平将稳步回升。

201 年进入政策观察完善年。201 年投资新政进入完善和观察期，政策的积极作用不断显现出来。保监会在去年出台的十余项保险投资新政的基础上，不断丰富和细化新政内容，进一步提高保险资金运用市场化程度。与此同时，201 年对2012年下半年出台的新政的执行力度也在不断加强，保险资金投资以非标资产为代表的另类投资占比显著提升，极大地分享了利率市场化收益。

资产管理业务重新开闸，竞享财富管理盛宴。随着201 年2月保监会发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》，允许保险资产管理公司发行“一对一”定向产品和“一对多”集合产品，意味着保险资产管理公司发行资产管理产品业务的重新开闸。自2006年保监会启动保险资管产品的试点以来，此次再度启动试点，不仅是保险资产管理机构发挥主动资产管理业务的重要突破，也是其迈入大资管平台的重要里程碑。

保险资产管理公司整体情况梳理：截止至201 年底，已经获批的的保险资产管理公司（不包括香港）有18家，可以开展保险资金委托的有17家，已经获批在香港设立资产管理公司的有4家，在目前资本项下人民币尚未完全开放的情况下，在香港设立子公司，为险资投资配置的全球化，实现安全性前提下的最大盈利打下基础。此外，201 年新近获批的保险资产管理公司中，保险资管公司组建方式出现变化，不再以母公司为单一股东，而是出现多元化股东模式，不仅有利于其资管业务的开拓，并且各方在投资能力、人才储备等方面可以优势互补，互通有无。

李治廷都会体贴地让助理把场地准备的巨型暖风机转向Angelababy的方向 保险资产管理业务分类分析：目前保险资产管理公司主要从事两大业务板块：投行板块、资产管理业务板块。涉及的业务主要有7大方面：分别是投连险管理服务、保险资产管理计划、企业年金服务、公募业务、基础设施不动产债券计划、增值平台服务以及第三方保险资产管理服务。在这几大业务中，投连险和基础设施不动产债券计划起步较早，增值平台服务主要是保险资金以协议存款的形式将资金存放到商业银行入表，属近几年逐步开展的服务。